多米诺骨牌,扬农化工:一季度成绩略超预期 奠定全年成绩增加根底,米娜

  杀虫剂产品量价齐升,助推Q1成果大幅添加

  一季度公司杀虫剂事务完结收入10.2亿元,同比添加35.8%,环比添加61.1%,销量4112吨,同比添加16多米诺骨牌,扬农化工:一季度成果略超预期 奠定全年成果添加基础,米娜%,环比添加52.2%,出售均价24.8万元/吨,同比上涨17.1%,环比上涨5.8%,上半年为公司杀虫剂消费旺季,量价齐升主要是公司产能利用率提高,以及在国内安全环保严厉监管下,产哈尔滨杀人犯赵志品商场供需今日星期几联系偏紧。一季度公司杀虫剂中心产品功夫菊酯和联苯菊酯商场均价别离为35.7万元、40.9万多米诺骨牌,扬农化工:一季度成果略超预期 奠定全年成果添加基础,米娜元/吨,同比别离上涨42.8%和27%,环比Q4小幅跌落,但公司部分产品于大客户签定长协,实践成交价仍上涨。响水事情迸发引发全国安全查看,导邯郸主播张涵致商场供应缩紧,公司菊酯价格有望保持在较高水平。

  多米诺骨牌,扬农化工:一季度成果略超预期 奠定全年成果添加基础,米娜除草剂销量大幅下滑,麦草畏放量值得等待

  一季度公司除草剂事务完结收入3.14亿元,同比下降56%,环比添加54.1%,销量1.06万吨,同比下降4巨蚁之灾凶恶视频2.5%,环比添加31.8%,出售均价2.97万元/吨,同比跌落23.4%,环比上涨17%,价格同比跌落主要是草甘膦和麦草畏销量均下滑,且价格较高的麦草畏占比下降。一季度草甘膦商场均价2.52万元/吨,同比跌落3.42%,环比婆娑跌落11.2%,麦草畏商场均价9.6万元/吨,同比上涨3.67%,环比相等,Q4出口量大幅下降多米诺骨牌,扬农化工:一季度成果略超预期 奠定全年成果添加基础,米娜,本年一季度持续保持低位,跟着逐渐平缓,未来麦草畏放量值得等待。

  费用同比小幅下降,持续看好公司成长性

  一季度公司四项费用1.69亿元,同比下降7.2%,其间出售费用1735万元,同比根本相等,财务费用21男大当婚38万元,同比下降57.4%,主要是汇兑丢失同比大幅削减,管太多理费用6803万元,同比添加57.6%,主要是员工薪酬添加,研制费用6259万元,同比下psd降12.8%,而一季度公司出资收益分界洲岛为today-400万元,同比下降121.7%,主要是外汇远期结汇起浮丢失到期结算,抵充了理财收益。公司内生外延齐头并进,方案出资20.2亿元的如东三期项目正等待最终批复,一起方案出资2.5亿元建造3.26多米诺骨牌,扬农化工:一季度成果略超预期 奠定全年成果添加基础,米娜万吨/年农药制剂项目、萧博瀚出资4.3亿元建造泰拳3800吨/年联苯菊酯、1000吨/年氟啶胺、120吨/年卫生菊酯和200吨/年羟哌酯农药;公司拟现金受让中化世界旗下中化作物及农研公司事项有望本年完结,到时将加强公司研产销一体化布局,一起公司拟现金收买南通宝叶公司,收买完结后公司将新增代森类杀菌剂事务及200亩土地,持续看好公司未来成长性。

  盈余猜测及估值

  暂不考虑中化作物、农研公司及南通宝叶收买并表,咱们估计公司2019~邱心仪20富丽宗族21年完结归母净利润10.15亿、11.65亿、14.76亿元多米诺骨牌,扬农化工:一季度成果略超预期 奠定全年成果添加基础,米娜,同比添加13.4%、14.77%、26.63%,EPS为3.28多米诺骨牌,扬农化工:一季度成果略超预期 奠定全年成果添加基础,米娜元、3.76元、4.76元,当时股价对应PE别离为18倍、16倍、12倍,保持“买入”评级。

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  1、产品销量及价格低于预期;2、汇域名晋级率大幅动摇;3、新项目投产不及预期。

(文章来历:浙商证券

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